미국 비트코인 ETF, 하루 만에 9억 3,000만 달러 이상 유출 – 채권 수익률 상승 영향

미국 비트코인 ETF, 하루 만에 9억 3,000만 달러 이상 유출 – 채권 수익률 상승 영향

🔍 비트코인 ETF 대량 유출, 이유는?

미국 상장 비트코인(BTC) 및 이더리움(ETH) 현물 ETF에서 사상 최대 규모의 자금이 빠져나갔다. 2025년 2월 25일(화), 비트코인 가격이 3개월 만에 최저치인 87,000달러 이하로 하락하면서 투자자들은 대규모 자금 유출을 단행했다.

📌 주요 내용:

• 미국 상장된 11개 비트코인 현물 ETF에서 총 9억 3,778만 달러 순유출 기록.
• Fidelity의 FBTC에서 3억 4,465만 달러, BlackRock의 IBIT에서 1억 6,437만 달러 유출.
• CME 비트코인 선물의 베이시스(프리미엄) 4%까지 하락, 캐리 트레이드 전략의 매력 감소.
• 미국 10년 만기 국채 수익률 4.32% 기록, 기존 암호화폐 캐리 트레이드 대비 경쟁력 상승.

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📊 비트코인 ETF의 유출 규모 분석

ETF 이름유출 금액(백만 달러)

Fidelity FBTC	344.65
BlackRock IBIT	164.37
기타 ETF	< 100
총합	937.78

이 같은 대규모 유출은 비트코인 선물 시장에서의 캐리 트레이드 전략이 점점 매력을 잃고 있기 때문이다.

💡 캐리 트레이드란? 캐리 트레이드는 현물 ETF를 매수하고 동시에 CME 비트코인 선물을 공매도해 프리미엄을 수익으로 얻는 전략이다. 하지만 최근 CME 비트코인 선물 프리미엄이 급격히 하락하면서 수익성이 악화되었고, 이에 따라 기관 투자자들이 대거 ETF에서 이탈하고 있다.

📉 비트코인 및 이더리움 선물 시장 변동

비트코인 ETF뿐만 아니라, 이더리움(ETH) ETF에서도 자금 유출이 발생했다.

• CME 비트코인 선물의 연 환산 베이시스 4% 기록 (2022년 이후 최저 수준).
• 2024년 12월 15% 수준에서 불과 2개월 만에 급락.
• CME 이더리움 선물 베이시스 역시 5% 수준까지 하락.
• 미국 상장 이더리움 현물 ETF에서도 총 5,000만 달러 유출.

이처럼 캐리 트레이드 전략의 수익성이 줄어들면서, 암호화폐 시장 내 대형 기관 투자자들의 ETF 보유 포지션이 점차 축소되고 있다.

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📈 향후 전망 – 암호화폐 ETF 시장의 방향성

비트코인 및 이더리움 ETF에서의 대규모 자금 유출이 지속될지 여부는 다음과 같은 요인에 의해 결정될 가능성이 크다.

✔️ 미국 국채 금리 변동: 미국 10년 만기 국채 금리가 상승할 경우, 기존 암호화폐 캐리 트레이드 대비 더 안정적인 투자처로 작용할 가능성이 크다.

✔️ 비트코인 및 이더리움 가격 회복 여부: 기관 투자자들이 암호화폐 자산에 대한 신뢰를 회복하기 위해서는 가격 반등이 필수적이다.

✔️ CME 선물 시장의 프리미엄 회복: 비트코인 선물 시장에서의 베이시스(프리미엄)가 다시 상승할 경우, 캐리 트레이드 전략이 다시 인기를 얻을 수 있다.

✔️ ETF 신뢰 회복: 최근 유출에도 불구하고, 장기적인 암호화폐 시장의 성장 가능성이 남아 있다면 ETF 시장이 다시 유입세로 전환될 수도 있다.

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📢 결론: 이번 사상 최대 규모의 비트코인 및 이더리움 ETF 자금 유출은 암호화폐 시장의 기관 투자 수요 감소를 시사한다. 국채 금리 상승과 비트코인 선물 시장의 프리미엄 축소가 주요 원인으로 작용했으며, 단기적으로는 추가적인 유출이 발생할 가능성이 있다. 하지만 장기적인 관점에서 ETF 투자자들이 다시 시장으로 복귀할지는 향후 거시경제 지표 및 암호화폐 가격 흐름에 달려 있다.